home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 120489 / 12048900.035 < prev    next >
Text File  |  1992-09-23  |  5KB  |  102 lines
  1.                 x                                                            NATION, Page 46Keating Takes the Fifth
  2.  
  3.  
  4. But the last word is yet to be spoken about the thrift fiasco
  5.  
  6. By Margaret Carlson
  7.  
  8.  
  9.     Until last week financier Charles Keating had insisted on
  10. being the final witness at congressional hearings on the $2.5
  11. billion disaster at Lincoln Savings & Loan, so that he could
  12. rebut the witnesses who had accused him of staving off a federal
  13. crackdown on his troubled thrift by lavishing money on
  14. influential politicians. But as the aggressive ex-fighter pilot,
  15. Olympic swimmer and pillar of the Phoenix business community was
  16. being sworn in before the House Banking Committee, his right
  17. hand trembled noticeably. His tanned face flushed, his 6-ft.
  18. 5-in. frame slumped, Keating, 66, demanded that television
  19. cameras be turned off. Then he spoke: "On the advice of counsel,
  20. I respectfully exercise my constitutional prerogative and
  21. privilege . . . and decline to answer questions here today."
  22.  
  23.     At least five people were probably relieved that the
  24. normally garrulous financier had kept his mouth shut: the
  25. Senators who received a total of $1.3 million in contributions
  26. from Keating. The last time he was asked whether the money he
  27. gave to California's Alan Cranston, Michigan's Donald Riegle,
  28. Ohio's John Glenn and Arizona's Dennis DeConcini and John McCain
  29. had persuaded them to intervene with federal regulators on his
  30. behalf, Keating baldly declared, "I certainly hope so." Iowa
  31. Republican Congressman Jim Leach, one of the few members of the
  32. House Banking Committee who does not accept contributions from
  33. political action committees, says that if the allegations
  34. against him are true, Keating is "a financiopath of obscene
  35. proportions -- the Rev. Jim Bakker of American commerce."
  36.  
  37.     The Government has filed a $1.1 billion fraud and
  38. racketeering suit to try to recover some of the money that
  39. Keating and his family are said to have taken out of Lincoln.
  40. Several class-action suits charging that Keating siphoned off
  41. millions to sham corporations in Switzerland, Panama and the
  42. Bahamas have been filed on behalf of 23,000 mainly elderly
  43. California bondholders. During the two years that Lincoln stayed
  44. open after the five Senators met with San Francisco bank
  45. examiners who wanted to shut Lincoln in April 1987, the cost of
  46. paying off the S & L's federally insured depositors grew to more
  47. than $2 billion. Along the way, Keating sought the help of an
  48. astonishing array of Government officials as well as financial
  49. and accounting experts. To their current embarrassment, some
  50. agreed:
  51.  
  52.     Alan Greenspan. In 1985 Keating hired the current chairman
  53. of the Federal Reserve Board, then a private economic
  54. consultant, to convince the Federal Home Loan Bank Board (FHLBB)
  55. that Lincoln was sound and should be exempt from a rule limiting
  56. direct investments in risky enterprises to 10% of a bank's
  57. portfolio. Though Greenspan wrote to the board on Lincoln's
  58. behalf in February 1985, the board turned down the exemption
  59. request. But Government officials who let Keating keep control
  60. of the S & L still brandish the Greenspan study when they come
  61. under fire. If Keating could fool a man as smart as Greenspan,
  62. the argument goes, no wonder he could take in five Senators.
  63.  
  64.     Jack Atchison. In 1986 and 1987 Atchison was a managing
  65. partner of Arthur Young & Co., the accounting firm that audited
  66. Lincoln. Under Atchison's direction, the thrift got a clean bill
  67. of health. Later Atchison took a $930,000-a-year job as a vice
  68. president with Lincoln's parent company, American Continental
  69. Corp. Like his boss, Atchison took the Fifth before the
  70. committee several weeks ago.
  71.  
  72.     Lee Henkel. Keating bragged that he had won a seat on the
  73. FHLBB for his friend and business associate Henkel (Keating had
  74. lent more than $60 million to businesses in which Henkel was
  75. part owner) by lobbying former White House chief of staff Donald
  76. Regan. Henkel's stint on the board lasted only five months.
  77. Although he was cleared of any wrongdoing, he resigned after the
  78. Justice Department and the FHLBB investigated his first official
  79. act: a motion that would have specifically benefited Keating by
  80. exempting Lincoln from direct-investment limits.
  81.  
  82.     Lawrence Taggart. The top thrift regulator in California in
  83. 1983 and 1984, Taggart allowed Keating to transfer $800 million
  84. in Lincoln's assets to high-risk investments. A month later he
  85. resigned from the government to become head of a
  86. Keating-controlled enterprise, TCS Financial Inc. Immediately
  87. Keating poured nearly $3 million into the business, wiping out
  88. the debt of the financially ailing firm. A friend of then FHLBB
  89. head Edwin Gray, who became his bitter enemy, Taggart wrote to
  90. Don Regan in 1986, calling Gray a "re-regulator" who was having
  91. a "very adverse impact on the ability of our party to raise
  92. needed campaign funds."
  93.  
  94.     Though Keating's refusal to testify brought last week's
  95. hearing to an anticlimactic end, the scandal will soon be
  96. revived in other forums. The Senate ethics committee has hired
  97. an outside investigator to probe the Keating Five, and the FBI
  98. is now in on the investigation. Years may pass before the books
  99. are finally closed on this fiasco -- and decades before
  100. taxpayers are finished paying the tab for it.
  101.  
  102.